Ανήσυχες και δύσπιστες οι αγορές – Ο ρόλος κλειδί των κεντρικών τραπεζών

Η ανησυχία και οι αμφιβολίες σχετικά με την ανθεκτικότητα του ευρωπαϊκού τραπεζικού συστήματος δεν έχουν κοπάσει. Παρά τις διαβεβαιώσεις από την ΕΚΤ για στήριξη των τραπεζών, οι επενδυτές παραμένουν δύσπιστοι και εκδηλώνουν την ανησυχία τους για την επόμενη μέρα, μετά τους ισχυρούς κλυδωνισμούς που επέφερε η Credit Suisse.

Γράφει ο Νώντας Βλάχος

Η κατακρήμνιση της μετοχής της Deutsche Bank την Παρασκευή, που συμπαρέσυρε προς τα κάτω τα χρηματιστηριακά χαρτιά όλων των ευρωπαϊκών τραπεζικών κολοσσών, καταδεικνύει με εμφατικό τρόπο το εξής: ο σπόρος του φόβου για την εκδήλωση μιας συστημικής κρίσης στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα έχει εισχωρήσει στο «συνειδητό» των αγορών. Δίχως αμφιβολία, αυτό που επιτείνει-αυξάνει κατακόρυφα την αβεβαιότητα επενδυτών, αγορών και όσων αποτελούν μέρος του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος, είναι οι αυξήσεις επιτοκίων που πραγματοποιούν και σχεδιάζουν για το μέλλον οι κεντρικές τράπεζες, επιδιώκοντας να αναχαιτίσουν τον πληθωρισμό.

Στην Ευρώπη το… σύνθημα για συνέχιση των αυξήσεων στα επιτόκια δίνει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και οι υπόλοιπες ακολουθούν. Τρανταχτό παράδειγμα αποτελεί η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας, η οποία λίγο μετά τη σφοδρή αναταραχή με την Credit Suisse, προχώρησε-σαν να μην είχε συμβεί τίποτα- σε αύξηση των επιτοκίων της κατά 50 μονάδες βάσης.

Η αλήθεια είναι ότι εντός της ευρωπαϊκής κοινότητας πληθαίνουν οι φωνές που ζητούν περιορισμό των αυξήσεων των επιτοκίων, που συνέβαλαν στην όξυνση των προβλημάτων των τραπεζών τόσο στις ΗΠΑ (Silicon Valley, First Republic Bank) αλλά και στην Ευρώπη. Υπάρχει, όμως, μια ισχυρή τάση εντός της ΕΚΤ, την οποία εκφράζει η Bundesbank και τα λοιπά «γεράκια», που αδιαφορούν για τις φωνές αντίδρασης και τάσσονται αναφανδόν υπέρ της συνέχισης της ίδιας πολιτικής-με όποιο κόστος-έτσι ώστε να συρρικνωθεί ο πληθωρισμός. Μένει να φανεί αν τον Μάιο, στην επόμενη δηλαδή συνεδρίαση του Δ.Σ της ΕΚΤ, περάσει η γραμμή των γερακιών και η Κεντρική Τράπεζα συνεχίσει το ίδιο… βιολί. Τείνει, πάντως, να χαρακτηριστεί ως εμμονή η στάση της ΕΚΤ να θέτει πάνω απ’ όλα την αναχαίτιση του πληθωρισμού, ενώ την ίδια ώρα η οικονομική-χρηματοπιστωτική συνθήκη δυσχεραίνει συνεχώς.

Είναι η Deutsche Bank το επόμενο θύμα;

Οι αδηφάγες αγορές, ενώ μέσω του κλίματος αβεβαιότητας και ενίοτε πανικού που δημιουργείται, μοιάζουν να ψάχνουν για το επόμενο θύμα, με ξεκάθαρη προτίμηση βεβαίως στον τραπεζικό κλάδο. Θα είναι η Deutsche Bank; Κανείς δεν μπορεί να απαντήσει με βεβαιότητα, όμως η γερμανική τράπεζα βρίσκεται ήδη στο στόχαστρο. Την Παρασκευή (24/3) η μετοχή της έφτασε να «βυθίζεται» πάνω από -13%, ενώ τα CDS (ασφάλιστρα έναντι κινδύνου αθέτησης πληρωμών) εκτοξεύτηκαν στα ύψη. Παράλληλα τα ομόλογα υψηλού ρίσκου (ΑΤ1) της Deutsche Bank κατέγραψαν sell off τα προηγούμενα 24ωρα.

H Deutsche Bank βρίσκεται εγκλωβισμένη σε καθοδικό σπιράλ, έχοντας χάσει τουλάχιστον το 1/5 της αξίας της, από τις αρχές του Μαρτίου, ενώ σωρευτικά η μετοχή της «βουλιάζει» άνω του 20%. Στα χαρτιά συγκεντρώνει, όλα τα στοιχεία για να είναι το επόμενο θύμα. Υπάρχουν, βεβαίως, και άλλοι υποψήφιοι…

πηγή: indicator.gr